熱錢湧入 陸M2飆增16.1%

作者: 記者林殿唯╱綜合報導 | 中時電子報 – 2013年5月11日 上午5:30

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】

中國人民銀行昨(10)日公布,4月底M2(廣義貨幣供應量)達到103.26兆元人民幣(下同),成長幅度超乎市場預期,達到16.1%,反映出貨幣供應持續增加以維持經濟成長,以及熱錢持續流入的結果。

在各國輪番降息,中國經濟復甦不明朗的前景下,內憂外患使得中國央行只能靜觀其變。稍早,人行發布報告,稱要堅持穩健貨幣政策不變,對通膨用詞則稍有緩和。而且根據4月份中國CPI漲幅為2.4%,通膨不構成中國當前經濟的威脅,惟工業品價格持續回落,則暴露出需求面疲弱的陰影。

昨日人行公布最新數據後,各分析均指向M2成長超出預期。但不少分析也指出,當前最大的問題在於,貨幣政策的傳遞受阻,信貸支持實體經濟效應不彰。

到4月底為止,M1(狹義貨幣供應量)為30.76兆元,成長11.9%,比3月末期與去年同期高0.1個與8.8個百分點。但M2與M1之間成長差異擴大,正證明部份資金未進入實體經濟,存在空轉的可能。這對實體經濟的影響是不利的。

另根據人行數據顯示,4月新增貸款達到7,929億,月減20%,但是,在存款負成長的情況下,還有接近8千億的量,市場分析指出,規模仍不算小。至於存款方面,1-4月人民幣存款增加6.01兆,但4月當月人民幣存款減少1,001億元。

路透引述光大證券資深宏觀分析鍾正生表示,人民幣升值幅度已經夠大,外資是否持續流入尚待觀察,物價對需求擴張的彈性仍然很大,因此通膨反復風險是否會加速來臨需要觀察,所以貨幣以穩為主。

申銀萬國宏觀首席分析師李慧勇表示,M2大幅超出預期,和外匯占款大幅增加導致貨幣被動投放有關係,由於通膨在低位,增長比較弱,從經濟需要來講,貨幣政策應保持中性偏寬鬆的格局。而出現外匯占款大增的現象,中國政府該做的是疏堵並行,避免貨幣過多衝擊。

此外,上海證券首席宏觀經濟師胡月曉則表示,M2再超預期,顯然是熱錢流入的結果,而在防風險和調通膨的政策之下,人行對熱錢監督力度的加強,及在公開市場操作力度的加大,未來貨幣增速會緩慢回落。

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